一(yī / yì ／yí)、當前經濟處于(yú)調整下滑期。這(zhè)是(shì)合理的(de)調整。
第一(yī / yì ／yí)、三十年的(de)高速增長，是(shì)粗放型的(de)增長。無論是(shì)自然資源，還是(shì)環境資源都已經不(bù)可再持續。以(yǐ)水電開發爲(wéi / wèi)例，一(yī / yì ／yí)方面提供了(le／liǎo)強大(dà)的(de)清潔電能，另一(yī / yì ／yí)方面卻也(yě)嚴重破壞了(le／liǎo)生态。長江上(shàng)遊過度開發，跑水圈電，金沙江、大(dà)渡河平均10-15公裏一(yī / yì ／yí)座電站，許多電站建在(zài)地(dì / de)震斷裂帶上(shàng)。水庫對流域生态的(de)破壞，群衆反對Px化工項目，連年幹旱。雲南本來(lái)是(shì)水資源豐富的(de)省。
第二、靠投資拉動的(de)增長不(bù)可持續
龐大(dà)的(de)投資一(yī / yì ／yí)方面抑制消費，“三駕馬車”拉動經濟中的(de)最主要(yào / yāo)的(de)消費，拉動長期的(de)來(lái)低迷。三十年的(de)發展過程——初始階段在(zài)對外開放的(de)形勢下靠外向出(chū)口拉動，各地(dì / de)發展外向型經濟，依靠低成本的(de)勞動力和(hé / huò)原料增長出(chū)口，增加了(le／liǎo)外彙（已超過三萬多億美元）儲備，但也(yě)催生了(le／liǎo)人(rén)民币的(de)增發和(hé / huò)輸入型通脹。外彙去投資，由于(yú)美元、日元的(de)貶值，造成了(le／liǎo)大(dà)量損失。然後就(jiù)是(shì)寬松的(de)财政和(hé / huò)貨币政策，留下了(le／liǎo)大(dà)量隐患。
一(yī / yì ／yí)是(shì)投資效率降低。去年單位貨币産出(chū)比爲(wéi / wèi)M2爲(wéi / wèi)97.4萬億，GDP爲(wéi / wèi)51.9萬億，僅是(shì)0.53。
二是(shì)龐大(dà)的(de)資金量沉澱，誘發通貨膨脹和(hé / huò)金融危機。M2已超過100萬億，居世界第一(yī / yì ／yí)，2012年新增M2爲(wéi / wèi)12.26萬億，占全球新增M2的(de)46.7%。2008年四萬億财政政策，大(dà)量投入到(dào)基礎設施，主要(yào / yāo)是(shì)鐵路、城市交通、公路交通和(hé / huò)其它基礎設施。當期看的(de)問題不(bù)大(dà)，可以(yǐ)拉動經濟增長，但長期看由于(yú)沒有足夠的(de)效益支撐必然形成政府的(de)巨款債務和(hé / huò)銀行的(de)不(bù)良資産。
三是(shì)消費受到(dào)抑制
收入分配改革滞後，一(yī / yì ／yí)般消費拉不(bù)起來(lái)，在(zài)經濟高速增長的(de)同時(shí)，積累和(hé / huò)消費關系處理不(bù)當，大(dà)量投資用于(yú)基礎建設和(hé / huò)固定資産投資，擠占了(le／liǎo)消費增長空間，人(rén)民群衆并未享受到(dào)經濟增長所帶來(lái)的(de)應有成果。收入分配的(de)不(bù)合理，嚴重抑制了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)般消費。
第三、改革的(de)紅利已被消耗，經濟體制改革所創造的(de)優勢已不(bù)存在(zài)，有的(de)需要(yào / yāo)與時(shí)俱進，有的(de)則成爲(wéi / wèi)阻礙發展的(de)絆腳石。
三十年的(de)改革大(dà)體經曆三個(gè)階段：前十年，改革的(de)探索階段，但完成了(le／liǎo)農林改革；中間十年，從九十年代初小平同志南巡講話開始進入全面建立社會主義市場經濟階段。最重要(yào / yāo)的(de)改革有兩項：一(yī / yì ／yí)是(shì)财稅體制，二是(shì)國(guó)企改革。奠定了(le／liǎo)後來(lái)十年見得經濟高速增長期。從2002年開始的(de)十年，經濟高速增長，總量躍居全世界第二，但改革停滞不(bù)前，社會矛盾積累增大(dà)，财稅體制已不(bù)适應中央、地(dì / de)方财政事權的(de)劃分；社會保障和(hé / huò)收入分配體制改革停滞；國(guó)企依靠壟斷不(bù)斷擴大(dà)，擠壓民營，造成“國(guó)進民退”。
綜合上(shàng)述分析，中國(guó)的(de)經濟高速增長已不(bù)再可能，我們的(de)責任一(yī / yì ／yí)是(shì)保持經濟有适度的(de)增長；二是(shì)加快轉變經濟方式深化改革，創造新的(de)紅利，激發經濟發展的(de)原動力。
關于(yú)發展思路，黨的(de)十八大(dà)已作出(chū)了(le／liǎo)布署，新一(yī / yì ／yí)屆政府也(yě)再三強調用改革創造紅利，這(zhè)些都是(shì)很好的(de)信号，關鍵在(zài)于(yú)落實，改革不(bù)能停在(zài)口頭上(shàng)，要(yào / yāo)變爲(wéi / wèi)實實在(zài)在(zài)的(de)行動。
二、關于(yú)PE
1、當前PE遇冷，許多基金公司無事可做，有的(de)已經挺不(bù)住。這(zhè)與宏觀經濟的(de)走勢是(shì)一(yī / yì ／yí)緻的(de)。進入了(le／liǎo)調整期。
2、發展上(shàng)遇冷，不(bù)等于(yú)沒有投資機會，在(zài)經濟調整期，恰恰是(shì)PE應該抓住的(de)機會，充分發揮PE投資的(de)特點，在(zài)經濟增長方式轉變和(hé / huò)改革中充分發揮作用。
3、促進PE健康發展要(yào / yāo)做好三方面的(de)事：
第一(yī / yì ／yí)、加快國(guó)企特别是(shì)壟斷行業的(de)改革，實現國(guó)企的(de)戰略性重組，爲(wéi / wèi)PE投資和(hé / huò)其他(tā)民間投資讓出(chū)空間，促進經濟結構的(de)合理性。
第二、拓寬PE退出(chū)渠道(dào)，實現産權的(de)流動，讓更多的(de)PE通過被投企業股權之(zhī)間的(de)交易獲利；同時(shí)，盡快重啓IPO，充分發揮三版市場的(de)作用。
第三、轉變政府職能，明确PE行業以(yǐ)行業自律爲(wéi / wèi)主，政府适度監管的(de)原則。
第四、加強PE自身的(de)建設，提高自身素質。
